Gaz réfrigérant pour 2026 : offre limitée et demande croissante

La principale contrainte sur le marché des réfrigérants en 2026 reste les « quotas ». Cette année, l'ajustement des quotas pour les HFC (réfrigérants de troisième génération) monoproduits est passé de 10 % l'année dernière à 30 %, permettant aux usines d'attribuer de manière flexible des quotas de production pour les produits populaires en fonction de la demande du marché, ce qui rend la caractéristique de « production à la demande » de l'industrie encore plus prononcée. Dans le même temps, l’industrie est très concentrée, avec 90 % des quotas détenus par quelques entreprises leaders. Ces entreprises maintiennent la stabilité du marché en contrôlant l’offre et en ajustant les calendriers de production, évitant ainsi les fluctuations de prix provoquées par une expansion aveugle.

Plus important encore, les niveaux actuels de stocks de réfrigérants sont à leur plus bas niveau depuis deux ans, certains produits courants ayant des jours de stock inférieurs à 7 jours, bien en dessous des moyennes historiques. Ce faible stock, combiné à la contrainte rigide des quotas totaux, rend difficile l’augmentation rapide de l’offre, ce qui constitue un soutien significatif aux augmentations de prix ultérieures.

Les signaux positifs du côté de la demande sont très clairs et deviennent le principal moteur de la croissance du marché :

Les ventes de véhicules à énergies nouvelles continuent de croître rapidement, et la charge de réfrigérant des véhicules à énergies nouvelles est près de deux fois supérieure à celle des véhicules à carburant traditionnel, ce qui stimule directement la demande de réfrigérants automobiles tels que le R134a ;

Des attentes positives concernant les calendriers de production de climatiseurs en 2026, une demande intérieure stable pour la réparation et le remplacement des climatiseurs existants, associées à l'expansion à l'étranger de la capacité de production de climatiseurs, stimulent la croissance de la demande de réfrigérants pour climatiseurs tels que le R32 ;

La vulgarisation de la technologie de refroidissement liquide dans les centres de données et le développement de la logistique de la chaîne du froid deviennent de nouveaux points de croissance pour la demande de réfrigérants, élargissant ainsi l'espace de marché.

Les performances du marché des différentes variétés de réfrigérants ont montré des divergences significatives, les variétés populaires affichant des augmentations de prix particulièrement fortes :

R125 : Les entreprises ont activement réduit les quotas excédentaires et contrôlé l'offre, les prix s'élevant à environ 51 000 yuans/tonne, entraînant une hausse des demandes et des prix pour les variétés en aval telles que la R404 et la R507 ;

R410a : Sous l'effet de l'augmentation du prix de 125 rands, le prix convenu avec les clients coopératifs à long terme au premier trimestre a encore augmenté, atteignant 55 100 yuans/tonne ;

R134a : Les transactions d'approvisionnement en gros ont atteint environ 56 000 yuans/tonne, avec des prix coopératifs à long terme avec certains constructeurs automobiles dépassant 62 000 yuans/tonne. Ces prix élevés ancrent les attentes du marché, et un « démarrage élevé et une hausse continue » sont attendus en 2026 ;

R32 : Le dernier prix de gros se situe entre 61 200 et 62 000 yuans/tonne, avec un taux d'augmentation temporairement ralenti, mais il devrait devenir un nouveau point de flambée des prix avec le début des achats saisonniers dans l'industrie de la climatisation ;

R22 (Réfrigérant 2G) : Les prix restent à 17 000 yuans/tonne. Le volume était d'environ 1 tonne, avec un commerce plus actif sur les produits en petits conditionnements. Les entreprises ont contrôlé le volume des commandes de produits en gros et les prix à l’exportation ont légèrement baissé.