Pourquoi les prix du gaz réfrigérant ont tellement augmenté en Chine depuis 2024

Le prix des gaz réfrigérants en Chine est principalement déterminé par un contrainte d'approvisionnement rigide imposée par des quotas environnementaux, plutôt que par les coûts des matières premières ou la capacité de production du marché libre. Cette pénurie motivée par les politiques interagit avec une demande en aval stable et en expansion, créant un équilibre serré persistant entre l'offre et la demande qui maintient les prix élevés.

Côté offre : la domination de la politique des quotas

Le facteur le plus décisif est la mise en œuvre par la Chine du Système de quotas de production de HFC dans le cadre de l'Amendement de Kigali au Protocole de Montréal. Cela plafonne la production totale, empêchant les entreprises d’augmenter leur production même si elles en ont la capacité physique.

• Plafond total strict : Le quota national de production 2026 de réfrigérants de troisième génération (HFC) est fixé à environ 797 800 tonnes, soit une augmentation minime par rapport à l'année précédente. Ce plafond est rigide et conçu pour geler la production aux niveaux de base.

• Concentration extrême du marché : L'allocation des quotas est très concentrée. Les six premiers producteurs (CR6) détiennent environ 90% du quota total. Des dirigeants comme Juhua Group contrôlent à eux seuls près de 38 % du quota national. Cette concentration donne aux grands producteurs un pouvoir de fixation des prix important et la capacité de stabiliser ou d'augmenter les prix.

• Élimination progressive des gaz plus anciens : La réduction et l'élimination progressive en cours des réfrigérants de deuxième génération (HCFC), tels que le R22, resserrent encore l'offre globale de réfrigérants disponibles, poussant la demande vers les produits de troisième génération, déjà limitées.

Côté demande : plusieurs moteurs de croissance

Alors que l'offre est plafonnée, la demande continue d'augmenter dans les secteurs traditionnels et émergents.

• Demande de refroidissement traditionnelle : La climatisation reste le plus gros consommateur, en particulier pendant la haute saison estivale. Les températures élevées augmentent directement le besoin de réfrigérants pour les nouvelles unités et la maintenance.

• Véhicules à énergies nouvelles (NEV) : il s’agit d’un nouveau moteur de croissance important. Les NEV, en particulier ceux équipés de systèmes de pompe à chaleur, utilisent une quantité de réfrigérant considérablement plus élevée par véhicule que les voitures à carburant traditionnelles. La croissance rapide du marché chinois des NEV stimule directement la demande de réfrigérants R134a et plus récents.

• Logistique de la chaîne du froid : le secteur en expansion de la logistique de la chaîne du froid pour les produits alimentaires et pharmaceutiques nécessite une capacité de réfrigération importante, créant une demande croissante constante de réfrigérants.

Autres facteurs contributifs

• Répercussion limitée des coûts : Il est intéressant de noter que les coûts des matières premières (comme le spath fluor) n'ont pas été le principal facteur récemment. Grâce au système de quotas, les producteurs de réfrigérants disposent d'un fort pouvoir de fixation des prix et n'ont pas besoin d'ajuster les prix en fonction des fluctuations des matières premières, conservant ainsi des marges bénéficiaires élevées.

• Dynamique du marché d'exportation : La Chine est un fournisseur mondial majeur. La demande et les prix sur les marchés étrangers, en particulier dans les régions confrontées à leurs propres contraintes de quotas (comme le Moyen-Orient), peuvent influencer les stratégies de prix nationales. Des différences de prix significatives entre les marchés intérieurs et les marchés d'exportation peuvent affecter la manière dont les producteurs répartissent leur quota entre les ventes intérieures et les exportations.

En résumé, le prix des gaz réfrigérants en Chine est fondamentalement un marché axé sur les politiques. Le plafond de production imposé par le gouvernement crée une pénurie artificielle, tandis qu'une véritable croissance de la demande en matière de climatisation, de véhicules électriques et de chaînes du froid garantit que cette offre limitée est consommée avec impatience, maintenant les prix à un niveau élevé.