Des quotas plus stricts et des améliorations technologiques ouvriront la voie à un nouveau paysage pour le marché des réfrigérants

Du quatrième trimestre 2025 au premier trimestre 2026, le marché des réfrigérants poursuivra son modèle « d'offre rigide et de demande stable ». Du côté de l'offre, plus de 90 % du quota de HFC pour 2025 a déjà été consommé. Au quatrième trimestre, la plupart des entreprises entrent dans une période de contrôle des quotas et le taux d'exploitation pourrait encore descendre en dessous de 60 %, ce qui rendrait difficile l'atténuation de l'offre restreinte de R32 et de R134a. Le quota total de HFC pour 2026 restera inchangé à 720 000 tonnes, sans augmentation de l’offre. Du côté de la demande, bien que le quatrième trimestre soit une contre-saison pour la production de systèmes de climatisation, les commandes de Noël à l'étranger et la demande intérieure d'équipements de chauffage par pompe à chaleur apporteront un soutien. La demande totale de réfrigérant pour l'ensemble de 2025 devrait atteindre 712 000 tonnes, soit une augmentation de 5,5 % sur un an. Au premier trimestre 2026, sous l'influence de la constitution de stocks pour la Fête du Printemps, la demande devrait augmenter de 4,8 % sur un an.

Dans ce contexte, les prix des réfrigérants de troisième génération resteront élevés, les prix du R32 devant dépasser 65 000 yuans/tonne et ceux du R134a atteignant 58 000 yuans/tonne. La marge bénéficiaire brute du secteur restera supérieure à 50 % et les principales entreprises maintiendront des taux de croissance élevés au quatrième trimestre et au premier trimestre 2026.

De 2026 à 2030, alors que la mise en œuvre de l’Amendement de Kigali au Protocole de Montréal entre dans une phase plus difficile, les quotas de HFC seront réduits de 10 % à partir de 2029, pour atteindre 648 000 tonnes en 2030, soit une diminution de 10 % par rapport à 2025, intensifiant encore la pression de contraction de l’offre. Du côté de la demande, les industries en aval de l’électroménager et de l’automobile accélèrent leur transformation verte. D'ici 2030, les modèles R32 représenteront plus de 95 % des climatiseurs domestiques dans mon pays, et le taux de pénétration des HFO dans les véhicules à énergie nouvelle atteindra 60 %, entraînant une amélioration de la structure des produits vers des variétés à faible PRG.

Au cours de cette période, les réfrigérants de troisième génération devraient continuer à dominer le marché, mais la volatilité des prix va augmenter et les variétés de base telles que le R32 et le R134a pourraient connaître des écarts temporaires entre l'offre et la demande. L'utilisation de la capacité des HFO augmentera progressivement jusqu'à 65 %, avec une production atteignant 120 000 tonnes en 2030, devenant ainsi un nouveau moteur de croissance de l'industrie. L'application du réfrigérant naturel R290 dans le domaine des pompes à chaleur va encore se développer, la production nationale devant dépasser 40 000 tonnes et les exportations rester au-dessus de 75 %.